派生资本民营银行分化加剧：微众净利超百亿，亿联两年亏超20亿

2014年至2020年之间，19家民营银行相继诞生。十多年过去了，民营银行之间的业绩分化愈演愈烈。

最新年报显示，18家已披露数据的民营银行中，头部机构微众银行2025年净利润达110亿元，相当于独揽民营银行近六成利润；而尾部机构亿联银行则亏损14.75亿元，成为唯一亏损的民营银行，近两年合计亏损超20亿元，成本收入比飙升至118.14%，相当于每赚1元要倒贴1.18元成本。

从资产规模看，全行业近1/5的民营银行出现了“缩表”现象，专家指出，民营银行已告别“野蛮生长”，进入优胜劣汰的结构性分化阶段。

1/5的民营银行在缩表

19家民营银行中，仅众邦银行尚未披露2025年业绩。从规模来看，截至去年末，18家已公布年报的民营银行中，4家银行的总资产超千亿，分别为微众银行、网商银行、苏商银行和新网银行。其中，苏商银行和新网银行的总资产分别为1655.16亿元、1125.09亿元。

而微众银行和网商银行的总资产与其他民营银行之间形成巨大的规模鸿沟。其中，微众银行去年的总资产突破7000亿元，达到7662.9亿元，如果放在42家上市银行中排序，大致位居第30名，与苏州银行大致相当；网商银行截至去年末的总资产为5045.88亿元，与青农商行大致相当。

微众银行和网商银行凭借着与生俱来的股东优势、场景优势等，形成了强者恒强的局面，是民营银行中的绝对龙头，两家银行的总资产是剩余16家民营银行的1.36倍。

资产规模较小的民营银行如振兴银行、新安银行、亿联银行、江西裕民银行等，总资产均在300亿元以下，其中，裕民银行的总资产仅为205.48亿元。

从资产增速来看，新安银行、苏商银行、微众银行、天津金城银行、华瑞银行均实现了两位数增长，其中，新安银行、苏商银行的总资产同比增长超20%。

但第一财经也注意到，在18家民营银行中，有4家总资产出现了负增长，包括裕民银行、福建华通银行、蓝海银行、亿联银行，其中，亿联银行的总资产大幅下滑了47.46%。这就是业内所称的“缩表”现象。

近年来，随着银行业经营环境备受挑战，部分商业银行出现阶段性缩表。第一财经根据企业预警通不完全统计，去年有数据可查的近840家商业银行中，有124家银行缩表，缩表规模合计超1100亿元，缩表银行以村镇银行为主，同时还包括少量农商行、城商行、民营银行和外资银行。

而近年来，民营银行阵营几乎每一年都有3至4家银行缩表。企业预警通数据显示，2024年有3家民营银行缩表，2023年有4家缩表、2022年有5家缩表。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼分析，民营银行的缩表现象并非系统性危机，而是一种结构性分化。民营银行成立时间短、股东背景差异大、商业模式多样，在经历初期的“野蛮生长”后，必然会出现优胜劣汰。头部民营银行凭借股东生态和科技能力持续壮大，中小民营银行因缺乏核心竞争力而收缩，这是行业走向成熟的正常现象。

董希淼认为，要客观理性地看待银行“缩表”现象，跳出“资产规模越大越好”的传统思维定式，缩表本身并非绝对的坏事或好事，其性质取决于缩表的动因、方式、可持续性以及银行的内生经营质量。

“少数银行出现缩表，恰恰说明市场机制在发挥作用——无法适应新环境的经营模式被淘汰，优质资源向更高效的机构集中。”他说。

微众一家实现近六成净利润

在营业收入方面，去年，18家民营银行合计实现营业收入899.23亿元，相比2024年的916.03亿元，整体下滑了1.83%。

其中，微众银行、网商银行分别实现营业收入362.84亿元、205.63亿元，是民营银行中唯二营收过百亿的银行。有6家银行的营业收入在10亿元以下，新安银行是去年营业收入规模最小的银行，仅2.62亿元。

10家银行在去年实现了营业收入的正增长，其中有7家银行两位数增长，重庆富民银行、梅州客商银行、锡商银行的营收增速超过20%；另外，有8家银行营业收入负增长，其中5家两位数下降，蓝海银行、亿联银行去年营收同比下滑超20%。一正一负形成了冰火两重天的分化局面。

在净利润方面，去年，18家民营银行合计实现净利润186.22亿元，相比2024年微增1.91%。微众银行去年实现净利润110.12亿元，仅凭一己之力就占据了民营银行总利润的60%。

网商银行去年净利润为32.93亿元，另外，苏商银行、新网银行、金城银行在10亿元和11亿元之间。剩余13家民营银行的净利润均在10亿元以下，三湘银行、新安银行、裕民银行、亿联银行在1亿元以下，其中，亿联银行去年亏损14.75亿元。

在净利润增速方面，12家银行实现净利润的同比正增长。天津金城银行同比增长401.91%，创开业以来年度最佳经营业绩、江西裕民银行同比增长355.61%。

6家银行净利润同比下滑，且均为两位数乃至三位数下滑，包括中关村银行、蓝海银行、锡商银行、新安银行、三湘银行、亿联银行分别同比下滑16.02%、39.09%、48.88%、65.49%、87.97%、150.15%。

整体来看，18家银行中，仅5家银行去年的总资产、营业收入和净利润均实现正增长，业绩表现较好的如重庆富民银行、华瑞银行、新网银行。其中，富民银行的总资产、营业收入和净利润分别同比增长了3.85%、27.24%和76.01%。

虽然近年来银行业净息差持续摊薄，但民营银行依旧是所有类型银行中的息差高地，仅有少数民营银行披露了净息差数据，其中，振兴银行2025年的净息差竟高达4.44%，相比2024年的3.74%逆势提升了0.7个百分点。

亿联银行连亏两年

民营银行阵营的极致分化在微众银行和亿联银行这两家互联网民营银行身上体现得尤为明显。

微众银行是国内首家民营银行，该行主要服务于个人客户以及中小微企业。年报显示，截至2025年末，微众银行普惠小微贷款占各项贷款比重达46%。在民营银行中，可以用“一家独大”来形容该行的权重。以2025年数据为例，资产规模占民营银行总资产的35%、营业收入占40%、净利润占60%。

不过，受经营环境影响，该行部分业绩指标亦有所下滑。在营收构成方面，2025年，该行实现利息净收入286.06亿元，同比减少5.27%；实现手续费及佣金净收入61.83亿元，同比下降6.15%。

在资产结构方面，2025年末，该行发放贷款和垫款总额为4212.05亿元，比上年末减少147.7亿元，降幅3.39%，其中，企业贷款同比下滑了11.27%。大致来看，微众银行的企业贷款和个人贷款各占半壁江山。在个人贷款中，94%为个人消费贷。

微众银行的吸储能力表现优异，去年吸收客户存款5964.21亿元，比上年末增加880.55亿元，增长17.32%。其中，个人存款比上年末增加788.49亿元，增长16.16%。

而亿联银行则是另外一个极端，是民营银行中唯一亏损的银行，去年，该行实现净利润-14.75亿元，亏损面较2024年继续扩大，两年合计亏损超20亿元。

2025年，亿联银行实现收入5.1亿元，同比下降53%，其中利息净收入4.79亿元，同比下降50%。但成本端却大幅攀升，去年该行的业务及管理费高达6.03亿元，同比增长37%。成本收入比由2024年的40.54%飙升至118.14%，远远超过35%的标准值，这意味着每赚1元钱，就要倒贴1.18元的成本。

资产负债更是同步崩塌。其中，资产总额214.47亿元，较年初下降47%；负债总额200.67亿元，较年初下降47%。报告期内吸收存款同比下滑35.61%，发放贷款同比下滑51.27%，应付债券直接归零。

亿联银行是4家获准在全国范围内开展线上存、贷款业务的互联网银行之一，也是东北首家民营银行。2017年5月由中发金控、吉林三快科技（美团）等7家知名民营企业在长春发起成立。

该行主要业务包括消费金融、小微金融、金融市场和财富管理。其中，在消费金融领域，亿联银行主要依赖助贷类产品。去年，该行互联网消费贷款余额89.18亿元。

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